全球性减税浪潮对企业财务管理的影响

  

全球性减税浪潮对企业财务管理的影响

陈扬

《财务管理研究》2019年 10月刊

20世纪70年代,全球性减税浪潮开始兴起。以美国和英国为首的各经济体开始大力推行经济全球化和市场自由化改革,使得资本、贸易、科技、劳动力在全球各地流动。为了吸引资本、贸易、劳动力,世界各国纷纷出台减税政策。受经济全球化及各国税收竞争的影响,我国企业面临着资本流失、贸易环境恶化等问题。

01 国际减税浪潮形势及趋势

随着经济全球化、资本全球化的不断发展,国际税收竞争日益激烈,全球范围内早已出现大量低税率的“避税天堂”。许多企业将税基转移到这些“避税天堂”,谋求企业利益最大化。不断恶化的国际税收竞争秩序带来的结果是“鹏蚌相争,渔翁得利”,即税基的侵蚀和转移。由于各国间激烈的税收竞争,导致各方利益都受到损失,而真正的利润早已被转移到了那些“避税天堂”。面对利益受损及大量资本外流,美国政府于2017年12月22日正式签署《减税和就业法案》,并在2018年1月1日正式实施。

在《减税和就业法案》中,美国在减税方面主要有以下3点重要改变:

(1)将企业所得税税率从35%调整至21%。

(2)个人所得税的7档税率降低,最高税率从39.6%降至35%;取消对1年投资盈利超过20万美元的个人征收3.8%的投资净收益税;取消遗产税和全球所得税。

(3)针对海外企业的特性制定了一次性征税方案。此方案中,现金利润与固定资产这两方面所对应的税率分别为15.5%、8.0%,同时,在征税过程中将“属地制”落实到位。

美国《减税和就业法案》在个人所得税方面税率变动不大,且有效期限为2025年年底,可见此次税改的重点在企业。而随着美国税改的进程与发展,世界各国都出台了各项减税方案与构想。

02 我国经济新常态下减税降费的主要内容

我国税改历程

20世纪八九十年代以来,我国税收历经十几年的高增长。从2004年开始,税制改革的主题悄然变成减税。2006年,我国取消了农业税、屠宰税等农业“四税”。2008年,新修订的《企业所得税法》统一了内外资企业所得税,降低企业所得税税率,提高个人所得税起征点。这些都为企业减轻了税负,增强了企业的活力。从改革开放的增税到现在的减税,从高速运行保增长到积极稳健保民生,我国减税降费政策正在稳步地改善经济大环境,促进企业成熟与发展,而“营改增”又是我国税改迈出的一大步。

“营改增”对我国税收收入的影响

我国上海的“营改增”试点在2012年1月正式启动,并于2016年5月在全国范围内展开,由此,营业税退出历史舞台。2016年全面实行“营改增”后,营业税税收收入骤减,增值税税收收入突增,而2016年各项税收收入合计增长率却较前几年下降许多,说明我国“营改增”政策实施效果显著,大大避免了重复征税,极大减轻了企业税负。

2010-2017年间,我国总体税收收入增长率呈逐年下降趋势,消费税、企业所得税税收增长率呈缓慢下降趋势,消费税税收增长率从14.24%下降至0.08%,企业所得税税收增长率从30.57%下降至11.3%;个人所得税税收增长率在25.16%~18.6%的范围内上下波动。

由此可见,我国多年来减税降费政策颇有成效。各大税种的税收收入趋势总体是下降的,减税降费的终点远不止于此。

03 应对方式

加强全面预算管理,完善纳税预算

纳税预算是指纳税人在遵纪守法的前提下,对在预算期间内所涉及的财务活动按照收益最大化原则进行纳税预测、筹划、安排。

(1)在全面预算管理中完善纳税预算,将全部经济活动纳入预算体系。不同经济活动所应缴纳的相应税款也纳入预算体系,寻找其与国家税收优惠和国家税收减免的交叉部分,依照经济活动的特性制订相应的纳税预算体系。经济活动的各个环节皆应纳入预算管理过程。采购、生产、销售、捐赠等经济活动的各个过程都伴随着纳税,提前在各个纳税节点做好相应的纳税预算,才能进一步节约成本。

(2)加强全面预算管理,完善纳税预算工作。企业在发展过程中不仅能够对风险做出有效防控,同时企业经济效益也能得到一定程度提升。在该方面,必须完善产业结构,合理配置企业资源,增强全体员工的纳税意识,降低企业涉税风险,提高企业管理水平。

改善投资选择,促进企业创新

依照国家税务总局2018年更新的《减免税政策代码目录》中的相关信息:现存减免税政策的数量为704项,共11类。其中,关于改善民生的政策128项,占比18%;关于文化教育的政策98项,占比为14%;而关于金融资本市场、鼓励高新技术、节能环保和支持其他各项事业等所对应的政策数量分别为93项、49项、45项和159项,所占比例分别为13%、7%、6.4%和22.6%。见图2。从图2可明显看出,减税政策虽然涉及的行业类型较多,但也有其侧重点,例如针对改善民生和教育这两方面所制定的政策较多,企业若希望充分利用减税政策,就必须对投资策略做出相应调整。

企业在进行投资规划时,应该兼顾战略性投资战略和技术性投资战略两个方面,只有在这两大战略皆得到全面落实的基础上,企业的投资效率才能得到有效提升。当前,企业投资要融入对多种影响因素的考虑,例如投资的多元化,同时应结合《减免税政策代码目录》中的相关要求,明确投资重点及投资难点。如减免税政策中鼓励高新技术,技术转让、技术开发都可以享受免征增值税政策,企业若提高科技创新的预算,既可享受政府的税收优惠,又可从技术方面提升企业的综合竞争力。此外,企业投资必须以战略目标的实现为核心,以长期持续发展为原则,注重将科研及创新等新型项目作为投资对象。同时,在投资过程中可与高校进行联合,建立独立的研发中心。在该过程中,由于减税政策的存在,企业成本并不会显著增加,并且独立研发中心的构建有助于企业提升品牌形象,从而促进企业长期持续发展。所以,企业投资也要注重对节税效应的利用,加强对创新技术项目的投资力度,促进企业进一步发展。

调整融资战略,完善资本结构

一般情况下,企业资本涵盖两个方面,分别是债务资本和权益资本。债务资本能够产生良好的节税效应,因为负债类筹资是需要支付利息的,而利息的支付可以在税前扣除,可以减少应缴所得税税额,从而使这种资本类型在节税方面有着显著效果。2015年,央行实施5次降息,以推动企业融资,从而促进企业发展。

美国等国家进入加息周期。2018年9月26日,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至2.00% 2.25%。这一举措使美国的利息创2008年以来最高。这是美国自2015年12月加息以来进行的第8次加息。另外,俄罗斯也在2018年9月14日宣布加息25个基点至7.5%。由于美国等国的强力度加息,多个国家和地区因担心资本外流而选择逐步加息,上调利率。然而,我国的举动则与这些国家大相径庭。2018年10月7日,央行宣布对大型商业银行、城商行等银行的人民币存款准备金率降低1个百分点,市场预计,此次降准会对外释放7500亿元流动性。随着定向降准的步步推进,央行为扶持中小企业发展,推出了定向降息政策。2018年12月19日,央行公布新的定向借贷优势,定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款。定向中期借贷便利(TMLF)有效期可达到3年,其操作利率较中期借贷便利(MLF)利率相比下降15个基点,当前利率维持在3.15%。

美国等国家和地区加息固然会吸引资本流入,短期内我国内资和外资企业都将面临资金流失的威胁。在这样的背景下,央行的降息、降准无不体现出我国货币政策的独立性与前瞻性。我国中小企业数量众多,且面临融资难、融资成本高的巨大压力,许多企业的战略常常由于融资失败而在短期内流产。而定向降准、降息则在源头缓解了中小企业的生存问题。我国选择助力中小企业,改善融资环境,长远来看有利于稳定我国金融市场,增强我国企业活力。

稳定现金股利,创造企业财富

对上市企业而言,股利政策是企业财务管理的重要组成部分切。一方面,它是处理各类财务关系的具体表现;另一方面,它也是一种筹资的过程。股利政策是否具有合理性、科学性直接关系到企业未来的发展。

整体而言,股利政策会对股东权益产生一定影响,同时,通过股利政策的相关信息也能改变企业当前发展现状。稳定的股利政策一方面能保证企业的资金来源;另一方面也可以树立起企业的良好形象,实现企业价值及股东利益最大化。

股东投资上市公司并从中获益,其收益来源于资本利得与股利。资本利得是买卖上市公司股票所获得的差价收益,股利则是按相应比例从上市公司净利润中得到的收益。由于我国并不征收资本利得税,而近年来国家对股息红利所得税的关注与政策调控日渐增强,企业通过加大分红发放比例可以给予中小股东更大的利得,同时也可促使短期投资的股东延长投资期限至1年甚至更长时间。企业资金充沛,方能为自身转型发展提供足够的动力与支持。

面对瞬息万变的市场,企业应及时关注股息红利所得税的相关减免政策,改善企业自身分红比例,调整企业股利结构,从而调动中小投资者的投资积极性,延长其投资周期,扩大投资比例,进而创造更多企业财富。

结语

大数据时代,全球性减税的浪潮不可避免,其趋势也无法逆转,在国际与国内政策几番调整与不断更新中,我国企业应及时洞悉国内外政策调整方向与方案,积极从纳税预算、投资选择、融资战略,以及股利政策4个方面进行创新。

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